习惯了下跌，一有像样的涨升，反转或反弹的讨论便雀声四起，诱多？诱空？不绝于耳，在纷杂的市象面前，作为个人投资者应该有自己清醒的认识。大底到底在哪里？其实，只要市场没有走出来，就不可能有具体点位，现在利用午休简单提示一下，作为参考：
一.管理层的想法：
明确政策预期，避免恐慌蔓延引发“危机”，手段主要是通过制度建设，建立长效稳定机制，便于构筑心理大底；壮大和发展实体经济，在农业、基础建设、科技等领域有所突破，以实体经济的发展重估股市价值，泡沫已被刺破，决不想再吹起新泡沫。
二.机构思路：
“必须等政策尘埃落定才可以发动行情，目前可以做短差也可以适量建中线仓，但不可以连续拉升和介入过深”。
我国股市的中长期大底都是依赖政策推动形成的，原因很简单，我国股市不同于成熟市场，国民经济“晴雨表”作用并不显著，股市走熊多半是制度出了问题，市场自身无力化解造成的，所以转势必须依赖于制度，这是其一。其二，机构如果在政策措施没正式推出前发动行情，管理层必然会把股市的走熊归结为市场原因和炒作的结果，而把本来想推出的“利好”束之高阁。投资者只要明白了这两点，就能对目前的机构行为有个大概了解，也会对在何种情况下形成大底有个大致了解。目前，不仅机构之间存在博弈、机构与散户存在博弈、机构与政策与大小非也存在博弈，现在后者已经上升为非常时期的主要矛盾。所以，政策尘埃落定后，大底自然快速到来。
三.理论趋向：生活要素推动产业资本快速膨胀和升级，导致发展过快和部分结构失衡，产业资本需求旺盛推动生产要素价格迅速攀升，输入性膨胀即难免又有回旋余地，这种回旋余地，会在某种程度上抑制输入性膨胀的无限蔓延。按照各要素对经济各环节影响在时间上的循环规律，时间差在2、3个月到半年不等，那么膨胀在年底前趋稳并下降，GDP在明年中叶趋稳走平甚至上升的概率最大。股市能提前几个月到半年做出反应，故现在到年底见底都合乎市场逻辑。
四.大小非：
即是幸运儿，又是撒气桶。大小非很幸运，一次不公平的股改造就了成千上万的百万、千万、亿万富翁。成为撒气桶也是“罪有应得”，因为估值、供需关系等股市两大关键要素都与减持有关，导致了股市最忌惮的不良预期。大小非问题也成为机构与政策博弈最主要的“根源”。目前，出笼的大小非们正在咆哮着它们的力量。“什么时候上市公司不再大规模再融资、不再减持，而是开始回购股票了，股市也就是底部了。”，这类判断被不少机构包括私募的领军人物所接受，这也是判断中长期底部的重要“指标”
这两天最引人瞩目的是中信证券，解禁那天的K线告诉市场，大小非并没有减持，而可能还会增持，7月、8月上旬资管机构是做空中信证券的最大空头，散户持有流通盘的比例增加了近1%。当时资管机构、基金等抛售中信证券，除担心券商股下半年的业绩外，大小非将要解禁也是重要原因。然而，该票此次限售股解禁规模达到178亿元，在地量状态下相当于两市1/3的成交金额，减持何谈容易？即便减持也得等交易活跃，股价到达理想状态才可以。需要注意的是，中信证券和中信银行是中信集团的“两个车轮”，中信集团的业绩很好，现金流充裕。如果真要减持，联想一下证监会放松上市公司控股股东增持股份的行为的《征求意见稿》，看看跌到脚底的股价，中信集团可能会有什么动作？？
综述：在有利于长期走好的政策出来以前，机构不可能持续做多，也做不了“多”，静待政策面变化是机构操盘第一“要务”，研究宏观经济走向是次要“要务”。具体操作上，本博曾多次强调，散户要跟上“时代”步伐，要“粘贴”机构思维。不要猜测大底在哪，应该从机构思路中寻找适合自己的操盘计划，在长期重大利好（包括经济走好大小非自然锁仓等）出现前，不操作或者见好就收。高手可以跟踪机构资金动向，左、右侧混合运用，从机构口中夺饭吃。
（午间发帖，收市更改题目，仅供参考）
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《一.》消息解读：
1.可以把“分红新政策”看作是“铁公鸡”时代的一个拐点，是吸引长线资金价值投资的实质性举措，买股票单靠差价赚钱将不再是人们追逐的唯一盈利模式，以后价值成长票将更受理性投资者青睐。
2.有利于统一大小股东利益，“大小非”们会重新考虑“分红新政”实施后的减持行为，成长性公司的大小非可能更倾向于长期持有。
3.需要注意的是：“分红新政”是管~理~层建立长效稳定机制的重要举措，分红多寡并不影响公司估值，只是有利于投资者建立“即便指数徘徊不前，我持有好股票也可以放心持有，坐享分红”的良好预期。故这个“新政”将使也只能使“结构性机会“更加明显。
4.“新政”的效果，需要强化细则和日常监管来实现，还需要观察“新政”的约束力度。
管~理~层对于大小非问题的答复暂时定义为中性消息，本博从来不认为大小非会被隔离或冻结，“缓冲”是管理层唯一可选之策。大宗交易平台、二次发售、可交换债券都是一些缓冲手段。利空因素在于不合乎许多人“暂停、隔离、加大成本控制减持...”等等预期，认为只要通过二级市场消化便是重大利空。
本博认为，站在供求关系角度看确实是“利空”，但是不是“重大利空”还是要看“势”，看宏观经济的“势”、微观（企业）的“势”、股票市场的“势”，只要“势”是向上的，大小非可能还会助燃这种“势”，让“势”更旺。反之会让不良之“势”也就是向下的“势”更惨烈。短期看，“大小非方面”明确了政策预期，有利于大小非持股的稳定。
因此，要特别关注宏观调控政策的趋向，要把宏调是否松动，作为“势”走向的主要参考，国际环境作为第二参考。
《二》技术布阵，主力进入中期战略性试盘阶段的时机基本成熟，现在略加展望：
（技术图形发不上来，只能省略）
一..向上突破试盘：概率60%，形式：跳空高开形成突破缺口，第一目标是站上短期均线和突破较为陡峭的新下降趋势线（A点）。如果有这种走势，观察放量情况，4.5天持续放量和角度速度（参看趋势量线T_Y，角度YTO……45）回压趋势线支撑点（B点）有效时再加大筹码。
二..向下突破试盘：概率40%，之所以有40%概率是因为难以断定主力机构会不会放大大小非问题的空头气氛，人为打压套利空间。如果发生这种走势说明A股的主流机构在做最后的疯狂，机构的投机“作业”也会昭然若揭。如果出现这种走势，观察指标股和其它板块个股的联动情况，如果只是指标股打压，量并未放大，跟踪选择利润水平较高分红预期强烈价值股票，分批差价介入。技术面观察被离线B~C乖离角度，达到D点无力、止损。
三..继续萎靡不振缓慢探底：概率50%。原因是存量资金不足，外围资金进场可能还要等待时机。存量不足，可能会导致各种试盘动作失败，表现为冲高回落等弱势特征。这种走势投资者业已见惯，只能观望或在强势品种之间打游击。
四..如果突破向上需要关注的板块：券商、银行、保险、超跌、分红（利润及公积金丰厚）、上海天津宁夏（西部）等本地股、其它主力看好板块需要根据盘面和消息面定夺。
