一家公司是否值得投资,可从以下三个维度来判断:基本面、估值、成长性。如果说哪一家企业能诠释中国金融业三十年的发展历程的话,那一定是中国平安。那么,中国平安的三维度究竟如何呢?未来会创历史新高吗?大家来说说。
一、中国平安的基本面
主要包括行业前景、地位、团队治理、战略、股东回报、社会价值等六个方面。
1、金融行业前景
相比发达国家,中国的金融行业才刚刚起步,前景无限,且在互联网金融领域,正呈现赶超之势,而中国平安捷足先登,已由传统金融大步迈向金融科技,诸多方面已经超越同行。
2、中国平安的行业地位
全球最大传播服务集团WPP携手调研公司凯度华通明略发布“2019年BrandZ全球品牌价值100强”榜单,中国平安位列榜单第40位,四度蝉联全球保险业第一品牌,位列全球金融品牌第三位;在保险领域,中国平安被称为中国保险业的黄埔军校。
3、中国平安的团队及治理
马明哲领衔董事会,高层管理人员从全球选聘,外脑占60%,人才荟萃;没有控股股东,为典型的公众公司;股权激励到位,董事会高效运转,企业制度、文化优越,其管理模式呈现为“集团控股,分业经营,分业监管,整体上市”,集团不经营具体业务,仅对子公司高比例控股,行使监督职责。子公司以独立法人身份经营,分别接受对应监管部门的监管,彼此间设有严格的防火墙。
4、战略目标及达成情况
董事会制定的战略目标极具前瞻性,从建立地方性保险公司到成长为全国性综合金融集团,目前正向国际个人金融生活服务提供商迈进。通过打造互联网金融平台到建立金融、汽车、医疗健康、房产和智慧城市生态圈等,从传统的“银行、保险、投资”向“金融科技”转变,且大多目标都已实现或正在实现,如帮助各级政府建立了智慧交通平台、金融平台等,打造了诸如汽车之家、陆金所、平安好医生、平安医保科技、平安金融壹账通等独角兽,其已上市的子公司有平安银行、上海家化、汽车之家、平安好医生。
5、中国平安的股东回报
中国平安2007年从A股上市融资382亿,截至2018年向A股市场平安股东累计分红679亿,分红资金为融资额的1.8倍;股价从2008年低点3.63元到2019年6月高点88元(前复权价),11年时间上涨24倍;港股平安从2004年香港上市从不到1港元涨到2019年6月底的95港元(前复权价),15年上涨近100倍。
6、社会价值
平安总共有近150万员工,为社会提供保险、银行、投资理财、金融科技服务,奉献100亿扶贫,拥有一万多项发明专利。
综上可见,中国平安的基本面十分优秀。
二、中国平安的估值
常用的估值指标有市盈率(PE)、市净率(PB)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)。
1、市盈率(PE)
中国平安在2007年高点时市盈率曾达60倍,到2019年6月动态市盈率只有8倍,而同期的太保、人保、新华保险市盈率分别为15、18、13倍,远高于平安,这说明按市盈率算,无论是从历史还是横向比较,平安都严重低估。
2、市净率(PB)
中国平安在2007年高点时市盈率曾达6倍以上,到2019年6月平安的市净率为2.68倍,而同期的太保、人保、新华保险市净率分别为2.1、2.6、2.3倍,这说明从历史上看平安市净率估值偏低,横向比较,平安市净率相对合理。
3、市盈率相对盈利增长比率(PEG)
PEG=1为合理,PEG<<1为低估,PEG>>1为高估, 至2019年6月底,平安的PEG值为0.4左右,严重低估。
三、中国平安的成长性
主要从2011年-2018年近8年的主营收入、净利润增长率及股价走势来判断。
1、主营收入(图1)
主营收入从2011年的2489.15亿到2018年的7968.3亿,年均复合增长率23%。
2、净利润(图2)
净利润从2011年的194.75亿到2018年的1074.4亿,年均复合增长率26.5%。3、股价走势
长期来看,上市公司的年、月 K线形态可直观展现上市公司的质地,正所谓“相由心生”。
四、综述
无论是从中国平安的基本面,估值,还是从成长性、K线趋势来看,这都是一家值得长期投资的好公司。可以毫不夸张地说,中国平安就是金融领域的华为!
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