? 等待了4个多月，下周新股申购将重新开闸，对那些热衷于打新股的投资者而言，可谓是一场新的盛宴即将开席。
根据安排，下周三和周四将有6只新股进行网上申购，分别是龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份、北特科技、依顿电子。
根据募集资金规模、发行费用及新股发行量计算，并结合新股二级市场行业和可比公司估值，我们预计联明股份、飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食、依顿电子、北特科技的发行价中值分别为?13.90?元、31.16?元、14.74?元、9.79元、15.31?元、7.01?元。根据招股说明书中每个公司的新股/老股发行方案，我们给出了对应价格下的新股和老股发行量。
基于对新股涨幅多年的跟踪研究，我们认为在定价之外，影响新股上市表现的因素主要有以下方面：(1)个股基本面：包括行业地位、增长率等，主要由?AHP?模型1打分来体现；(2)投资者偏好指标：价格、规模、行业等2。根据本轮新股?AHP?得分、价格、流通市值情况，我们认为本轮新股上市表现(即上市初期涨幅)依次为飞天诚信、雪浪环境、北特科技、龙大肉食、联明股份、依顿电子。我们认为网上投资者申购次序为：飞天诚信、雪浪环境、北特科技、龙大肉食、联明股份、依顿电子。
我们来分析下上述6只新股的基本面情况：
龙大肉食：定位于猪肉?“全产业链”发展
公司是国内同类上市企业中排名前六、山东地区位居龙头的肉食品加工企业，具有从种猪繁育至销售的垂直一体化产业链优势。目前子公司杰科检测已顺利通过中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可，具备较优的检测技术和设备。公司旗下已拥有?2670家肉食加盟店，并与多家山东知名商超、上海食品加工企业建立了产品供应关系。公司未来将持续提高生猪供应自给率扩大养殖业务利润。目前已利用自筹资金对募投项目进行先期投入。2013?年公司实现收入?31.58?亿元，盈利?1.24?亿元，净利率?3.9%。我们预计?2014/2015?年收入为?37.3?亿元/43.4?亿元，同比增长18%/16%；盈利1.12?亿元/1.36?亿元，同比增长-4%/21%。以发行后总股本21825万股计算，2014/15EPS为0.51?和?0.62.本次发行拟募集资金4.98亿元，发行新股不超过5460万股，原股东不公开发售股份。
可比公司：双汇发展、高金食品、得利斯
主要风险：生猪价格变动带来的利润减少、子公司杰科检测独立性存疑。
雪浪环境：?新版排放标准增加设备改造需求
公司为烟气净化与灰渣处理设备行业中的领先企业，已成熟掌握多种组合工艺的飞灰无害化处理技术，在脱硝领域具有显著的技术优势和市场先发优势。截至?2013?年，公司已承接了五十余项(包括已建和在建)项目的设计及设备供应业务。公司已使用自有资金对募投项目进行先期投入，新版《生活垃圾焚烧大气污染物排放标准》于今年?5?月?30?日出台，各项污染物排放指标的趋严，将带来一定的设施改造需求。此外，公司对印度等东南亚发展中国家的拓展将有助于消化新增产能。?目前市占率?10%，是该领域的第一品牌；2013年，公司实现收入4.2亿元，净利润?5615?万元；毛利率?33%，净利润率?14%。预计公司?2014/15?年收入增?12%/17%；净利润增?4%/32%。以8000万股计算，?2014/15EPS为0.73?和?0.96。拟发行?2000?万股，募集?2.6?亿元。发行后股本扩张至?8000?万股，原股东不公开发售股份。
可比公司：盛运股份、菲达环保、龙净环保、科林环保
主要风险：国家具体环保政策出台的不确定性风险、客户和业务相对集 中、市场竞争加剧
飞天诚信：信息安全领域唯一入选火炬计划
飞天诚信是国内银行身份认证领域前三甲供应商，是国家火炬计划重点高新技术企业，被认定为“2013-2014?年度国家规划布局内重点软件企业”；
公司产品线完整，涵盖市场主要有需求的系列，去年公司?85%以上的营收来自于?USBkey，市场份额接近20%；公司拥有行业领先的?COS?系统及研发团队，开发的?COS?系统未来有望成为金融?IC?卡的通用操作系统，并推广手机令牌软件和云端认证平台，提升产业链价值；公司已获授权的专利共560件，其中境外专利?37?项；客户包括工行、农行、中行、招行、交行等?180?多家国内银行。2013年营业收入8.45亿元，同比增长39.67%。预计2014/15营业收入增长43.90%/42.76%，净利增39.80%/39.14%。假设存量发行?500?万股，以发行后总股本9500万股计算，2014/15EPS预计为?3.02/4.20元。本次发行2500万股，涉及老股转让500万股。
可比公司：证通电子、新国都、旋极信息
主要风险：难以持续的高成长、对重大银行客户的依赖、技术进步与替代风险、核心技术人员流失与核心技术泄密。
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