本文转载：信息时报
记者 张艳
北京时间昨日中午，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称伯克希尔）官网发布巴菲特2017年年度致股东的信，并披露了其2017年的15大重仓股。其中，巴菲特继续大笔增持苹果公司股票，并新增了美国银行等公司股票，中国公司比亚迪也成功挤入前15大重仓股之列。分析人士建议，A股投资者可以借鉴巴菲特的价值投资理念，但不宜“生搬硬套”，将A股市场做机械地类比。
持股最多是两家银行和可口可乐
巴菲特的投资理念广受中国股民的认同，伯克希尔在2017年布局哪些重仓股同样受到中国股民的关注。据巴菲特这封致股东公开信披露，伯克希尔2017年净值增长653亿美元（含税改增加290亿美元），A级和B级股票的每股帐面价值增加了23%。在过去的53年里年复合增长率为19.1%。
在巴菲特重仓的15只股票中，当前巴菲特所持股票数最多的三家公司是美国银行、富国银行和可口可乐，分别持有7亿股、4.83亿股和4亿股，其所持三家公司股票截至2017年底的市值也居于前列，分别为206.64亿美元、292.76亿美元和183.52亿美元。
其中，巴菲特所持有的穆迪公司、可口可乐和美国运通股票依旧凭借极低的持股成本获得超过10倍的投资回报。若以2017年底的市值计算，巴菲特所持有穆迪公司、可口可乐和美国运通分别浮盈1368.55%、1312.78%和1069%。
大笔增持苹果IBM跌出榜单
对比2016年底巴菲特的持仓情况来看，2017年巴菲特继续大笔增持了苹果公司的股票。2016年5月份，伯克希尔首次公布，截至当年3月31日持有苹果公司981万股。截至2016年年底，伯克希尔持有6124.27万苹果股票。根据昨日公布的最新数据，苹果股票持股增加到1.66亿股，晋升成为苹果第四大股东。伯克希尔投资苹果公司的成本为209.61亿美元，当前该部分股票的市值为282.13亿，浮盈34.60%。
巴菲特投资的中国公司比亚迪也成功挤入前15大重仓股之列。截至2017年底，伯克希尔持有比亚迪2.25亿股，持股成本2.32亿美元，所持股份于2017年底的市值为19.61亿美元，浮盈高达745.26%，仅次于可口可乐、美国运通和穆迪公司。此外，前15大重仓股名单中还新增了美国银行、纽约银行梅隆公司和通用汽车公司，同时西南航空和美国合众银行也获得了增持。去年9月伯克希尔买入7亿美元美国银行普通股，一跃成为美国第二大银行的第一大股东。
而连续三年浮亏的IBM此次则不再出现在巴菲特最新的重仓股名单之列。同样地，截至2017年底，被排除在重仓股之列的还有联合大陆控股、赛诺菲和美国石绵公司。但巴菲特对美国运通、Charter有线电视、可口可乐、高盛集团、穆迪公司、Phillips
66（一家石油公司）的持仓规模则仍然保持不变。
A股不宜“生搬硬套”巴菲特
国盛证券研究院策略分析师刘旻昨日对信息时报记者表示，巴菲特的15大重仓股多数为大蓝筹股，总体上具有以下特点：这些大蓝筹在所属行业中处于龙头地位或行业前列；它们所属的行业也具有良好或稳定的发展前景；这些大蓝筹具有稳定的盈利能力或良好的成长前景。
前海开源首席经济学家杨德龙也对信息时报记者表示，巴菲特在2017年的重仓股保持了其一贯的投资风格，尤其是对消费股的偏爱。如大笔增持苹果公司股票，主要仍是基于苹果已经不仅是家科技公司，而成为一家消费电子类公司，业绩已经非常稳定，同时也持有较多的现金流，符合巴菲特的投资条件。此外，巴菲特重仓银行投行、航空和新能源汽车也是基于对这些公司稳定业绩的认可以及对行业前景的看好。
“巴菲特的投资理念一向较为谨慎，对于自己看不懂的公司股票都不会购买。虽然此前巴菲特错过了谷歌、亚马逊等科技股，但他仍然不会盲目地买入科技股，而且这些科技股的股价已经较高。”杨德龙称。
记者了解到，有投资者采取“对号入座”的方式，根据巴菲特的重仓股来布局A股投资，如将可口可乐对应为A股的白酒股和伊利股份，汽车股对应比亚迪和上海汽车，科技股对应中兴通讯等。对此，刘旻表示，A股和美股市场有诸多不同之处，相关行业的具体情况也有所区别。比如，可口可乐是一个国际化的企业，而白酒则带有很强的中国特色，国外销量相对较少，因此业绩成长特性并不一样。此外，如中国航空运输业总体上还处于快速成长期，而美国的航空运输业已处于成熟期等等。
杨德龙也不建议A股投资者将巴菲特的投资理念“生搬硬套”。“A股投资者可以借鉴巴菲特的价值投资理念，尤其是对白马股、龙头股的偏爱，比如业绩稳定增长的消费股和金融股，但机械地将A股做类比可能并不合适。”
